核心觀點(diǎn)：自春節(jié)以來(lái)，冬殘奧會(huì)、兩會(huì)、采暖季限產(chǎn)、疫情由點(diǎn)到面擴(kuò)散等一系列原因致使鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏和下游需求釋放力度受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，粗鋼月度產(chǎn)量約為1.58億噸，供應(yīng)水平預(yù)期內(nèi)低于去年同期水平，降幅約10%；考慮到國(guó)外形勢(shì)變化，出口同比或有明顯回升，進(jìn)口或有明顯下降，預(yù)估表觀消費(fèi)量約為1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫(kù)存變化因素，測(cè)算粗鋼實(shí)際消費(fèi)量約為1.44億噸，同比降幅約5%，整體供需缺口表現(xiàn)較去年表現(xiàn)略有收縮，可見在國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的調(diào)控作用下，經(jīng)濟(jì)狀況略有好轉(zhuǎn)，需求表現(xiàn)也并未如市場(chǎng)預(yù)期那般悲觀。

但是伴隨著兩會(huì)結(jié)束，采暖季限產(chǎn)放松，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復(fù)，供應(yīng)水平逐步恢復(fù)。加之3月以來(lái)疫情全國(guó)大范圍擴(kuò)散，使得下游需求抑制表現(xiàn)明顯所突出。綜合來(lái)看，需求大概率承壓表現(xiàn)，進(jìn)而壓制價(jià)格上漲動(dòng)力，需持謹(jǐn)慎心態(tài)，保持逢高出貨，回收利潤(rùn)操作。

一、粗鋼供應(yīng)同比降幅10%，實(shí)際消費(fèi)同比降幅僅5%

依據(jù)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年1-2月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量同比降幅約10%左右，絕對(duì)量達(dá)到1.6億噸，去年同期約為1.8億噸；受今年國(guó)外形勢(shì)變化，鋼坯預(yù)估凈進(jìn)口同比增幅達(dá)到86%，厚壁無(wú)縫鋼管折算粗鋼凈出口降幅達(dá)到22%，因此測(cè)算粗鋼表觀消費(fèi)量達(dá)到1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫(kù)存變化因素，將其折算至粗鋼，測(cè)算粗鋼實(shí)際消費(fèi)量達(dá)到1.44億噸，同比降幅約5%，需求降幅表現(xiàn)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。

從市場(chǎng)變化來(lái)看，自春節(jié)以來(lái)，不僅有采暖季限產(chǎn)，還有冬殘奧會(huì)、兩會(huì)以及散點(diǎn)疫情影響供需變化，另外基建、房建等終端行業(yè)復(fù)工調(diào)研情況也低于往年，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于厚壁無(wú)縫鋼管消費(fèi)存在較大悲觀預(yù)期。

但從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)推演粗鋼消費(fèi)來(lái)看，在供應(yīng)影響因素明顯高于往年的前提下，粗鋼預(yù)估實(shí)際消費(fèi)同比降幅僅為5%，可見國(guó)家對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控有所見效，只是在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)下，被弱化和忽略了。

二、粗鋼供應(yīng)同比增幅高于消費(fèi)，消費(fèi)或有承壓表現(xiàn)

從目前供應(yīng)恢復(fù)情況來(lái)說，伴隨兩會(huì)、采暖季結(jié)束，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復(fù)。截至3月11日，調(diào)研五大品種厚壁無(wú)縫鋼管產(chǎn)量達(dá)到935萬(wàn)噸，較春節(jié)后絕對(duì)低點(diǎn)870萬(wàn)噸（2022年2月11日）提升65萬(wàn)噸；調(diào)研247家無(wú)縫厚壁鋼管廠家高爐日均鐵水產(chǎn)量215萬(wàn)噸，較春節(jié)后絕對(duì)低點(diǎn)203噸（2022年2月18日）提升12萬(wàn)噸，可見粗鋼及厚壁無(wú)縫鋼管的供應(yīng)情況有所保證。

但是3月初以來(lái)，從3月1日的每日119例到3月12日的每日3122例只用了11天的時(shí)間，全國(guó)各地疫情確診案例呈指數(shù)型上升，吉林、山東、上海、廣東等省疫情防控較為嚴(yán)格，部分地區(qū)實(shí)時(shí)內(nèi)部圈地普查，使得下游生產(chǎn)和工地作業(yè)受到明顯影響。因此，對(duì)于后期需求表現(xiàn)來(lái)看，3月中下旬消費(fèi)釋放力度或受到較大抑制，整體需求增幅低于“金三銀四”的預(yù)期，從筆者之前撰寫的文章內(nèi)對(duì)建筑厚壁無(wú)縫鋼管和熱軋兩大品種的成交量也可間接佐證。

文章鏈接：《解讀：疫情“倒春寒”，短期需求受累，但心存希冀，迎接曙光》

綜上所述，1-2月粗鋼實(shí)際消費(fèi)同比降幅僅為5%，明顯高于市場(chǎng)預(yù)期。但從后期供需預(yù)估表現(xiàn)來(lái)看，厚壁無(wú)縫鋼管復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或高于需求釋放力度，進(jìn)而使得消費(fèi)承壓，價(jià)格上漲難度加大。

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